明升体育盈利预测、估值及投资评级。该机构预计公司23-25 年营收分别为28.4、36.3、46.0 亿元（23、24 年原预测值为35.3、37.1 亿元），同比增速分别为-50.1%、+27.9%、+26.9%，由于22 年新冠相关收入多于此前预期，故调整23-25 年归母净利润预测值为5.3、6.8、8.6 亿元（23、24 年原预测值为8.5、9.2 亿 元），同比增速分别为-55.8%、+28.1%、+27.1%，EPS 分别为1.19、1.52、1.94 元，对应PE 分别为26、21 和16 倍。根据DCF 模型测算，给予公司整体估值187亿元，对应目标价约42 元，维持“推荐”评级。

　　投资建议：市场行情显著下行，但公司业绩较为稳健。持续发力金融科技，经纪业务交易量持续位居行业第一。全面注册制下，投行业务发展可期。看好未来持续发展。综合经济环境和市场风险偏好调整，该机构给予2022/2023/2024年EPS 预期为1.35/1.56/1.76 元（2023/2024 年前值：1.33/1.60 元），BPS 分别为17.25/18.34/19.57 元，对应PB 分别为0.74/0.70/0.65 倍，ROE 分别为7.83%/8.50%/9.01%。考虑到市场行情变化及后市不确定性，该机构给予2023 年业绩1.0 倍PB 估值，明升体育官方网站给予目标价17.1 元，维持“推荐”评级。

　　投资建议：该机构预计公司22-24 年归母净利润分别为20.11、2.87、5.06 亿元，同比增长315.8%、明升体育官方网站-85.8%、76.7%，EPS 分别为4.85、0.69、1.22 元，当前股价对应PE 分别为19、135、77 倍。公司作为国产基因测序仪稀缺标的，测序技术和产品优势突出，国内市场国产替代持续推进，公司市占率有望不断创新高，明升体育官方网站海外市场有望持续深入。结合PS 估值和DCF 估值法，参考Illumina 过去5 年PS 中枢，给予公司23 年13 倍PS，目标市值约495 亿元，目标价约120元，首次覆盖，给予“推荐”评级。